Czy strategie powrotu do średniej działają? Przetestowaliśmy ponad 90.

W skrócie: czasami i rzadko. Przetestowaliśmy ponad 90 strategii powrotu do średniej za pomocą tego samego modelu rzeczywistych kosztów, którego używamy do wszystkiego, i około cztery na pięć zawiodło. Pozostaje mniejszość — mniej więcej jedna na sześć — która utrzymała przewagę, ale tylko w warunkach, o których sprzedawca nigdy nie wspomina. Powrót do średniej jest kontrprzykładem dla grid and DCA bots: nie umiera w 100%. Umiera przy około 80%, co jest bardziej interesującą liczbą.

• 90+ przetestowanych strategii powrotu do średniej
• ~80% odrzuconych po uwzględnieniu rzeczywistych kosztów
• ~1 in 6 utrzymało warunkową przewagę

Czym jest powrót do średniej i gdzie działa

System powrotu do średniej zakłada, że cena zbytnio się rozciągnęła i powróci. Wygaszenie impulsu, wykorzystanie odbicia, powtórzenie. Na rynku bocznym jest to bliskie drukowaniu pieniędzy. Każde wejście w górną część zakresu jest sprzedawane, każde zejście do dolnej części jest kupowane, a krzywa kapitału zamienia się w uporządkowaną drabinę. Ta drabina to zrzut ekranu ze sprzedaży. To także cała pułapka, ponieważ rynek nie porusza się w zakresie wiecznie.

Co się stało, gdy przetestowaliśmy ponad 90

Przetestowaliśmy ponad 90 systemów powrotu do średniej na kontraktach futures CME, FX na poziomie ticków z rzeczywistym bid/ask oraz na krypto spot i perps. Około 80% zawiodło, gdy w modelu uwzględniono rzeczywiste spready i poślizgi. Porównując ocalałe systemy z całością audytu, kolejność jest uczciwa: powrót do średniej odrzuca nieco mniej niż systemy odwrócenia i wybicia, nieco więcej niż momentum, i plasuje się blisko środka stawki. Daleko od najlepszej kategorii. I daleko od czystego 100% unicestwienia, które odnotowują grid i DCA.

Zatem nie jest to martwa kategoria. Jest wybredna. Porażka nie polega na tym, że pomysł jest fałszywy — cena naprawdę wraca do średniej, we właściwym miejscu. Porażka polega na tym, że większość opublikowanych wersji wraca do średniej na niewłaściwym rynku, z niewłaściwą prędkością lub na sygnale, którego nigdy nie było.

Powrót do średniej jest prawdziwy. Większość strategii powrotu do średniej nie jest. To dwa różne zdania.

Dlaczego cztery na pięć zawodzą

Dwa tryby awarii powodują prawie wszystkie szkody.

Trend ich miażdży. Księga strategii powrotu do średniej jest z założenia krótka na trend. Dopóki cena oscyluje, wygaszanie się opłaca. W momencie, gdy rynek obiera kierunek i go utrzymuje, każde wygaszenie jest nową stratą, a stopniowy wzrost cofa się w linii prostej. Zostanie zmiażdżonym przez trend, z którym się walczyło, jest jedną z największych przyczyn w całej naszej stercie odrzuconych. Powyższa krzywa nie jest metaforą. To kształt obsunięcia kapitału.

Koszty pożerają szybkie strategie. Wersje o wyższej częstotliwości stale wygaszają, a każde wygaszenie płaci spread bid-ask i poślizg. W najszybszych systemach przewaga na transakcję jest cieńsza niż spread, który musi pokonać — kosztowo-fatalne zanim zarobi dolara. FX poniżej 15 minut to najczystszy przykład: spread pochłania przewagę powrotu do średniej, zanim ta zdąży zaistnieć, dlatego w ogóle zaprzestaliśmy testowania FX i CFD poniżej 30 minut. A duża część odrzuconych miała brak rzeczywistej przewagi na początek — "powrót do średniej" był szumem, który przypadkowo wyglądał na powracający do średniej na jednym wykresie, w jednym oknie, na jednym instrumencie.

Uczciwy wyjątek: mniejszość, która przetrwała

Tutaj powrót do średniej rozstaje się z grid i DCA. Prawdziwa mniejszość się utrzymała. Nie błąd zaokrąglenia, nie przypadek jednego szczęśliwego wykresu — mniej więcej jedna na sześć utrzymała przewagę, która pozostała pozytywna po pełnych kosztach. Nie możemy udawać, że ich nie ma, i nie robimy tego.

To, co je wyróżniało, było nudne i specyficzne. Skupiały się na instrumentach, które faktycznie wracają do średniej, a większość instrumentów tego nie robi. Handlowały wystarczająco wolno, aby koszt był błędem zaokrąglenia, a nie całym P&L. I miały twarde wyjście na dzień, w którym zakres się łamie, zamiast opierać się na trendzie i mieć nadzieję. To jest warunkowa przewaga, a nie taka, którą można zastosować wszędzie. Istnieje na konkretnym rynku w konkretnym przedziale czasowym. Przenieś ją na inny instrument, a zazwyczaj znika. Prawdziwa, wąska i niczym nie przypominająca sloganu "działa na każdym rynku".

Jak testujemy

Każda strategia jest przenoszona do Python i uruchamiana z uwzględnieniem rzeczywistych kosztów — spreadów i prowizji modelowanych na podstawie danych tickowych, a nie zgadniętej stałej liczby. Kontrakty futures pochodzą z Databento, 13 lat CME. FX pochodzi z Dukascopy z rzeczywistym bid/ask. Akcje działają z wypełnieniami uwzględniającymi płynność, krypto jako spot i perps. Szybki model wykonuje większość przenoszenia; najsilniejszy model następnie próbuje złamać każdego pozornego ocalałego, szukając błędu przyszłości i niemożliwych wypełnień, a niezależny nadzorca monitoruje proces przez całą dobę. Haszujemy kod, więc strategia ponownie opublikowana pod trzema nazwami jest testowana raz. To ten sam proces, który odrzuca około 78% wszystkiego, co uruchamiamy — i około 80% strategii powrotu do średniej w tym zakresie. Zobacz szersze centrum badań, aby dowiedzieć się, jak wypadły inne kategorie.

Badania i edukacja, nie porady finansowe. Brak sygnałów, brak obietnic zwrotu. Niezależne i niepowiązane z TradingView.

FAQ

Czy strategie powrotu do średniej faktycznie działają?

Niektóre tak, większość nie. Około 80% z ponad 90 strategii powrotu do średniej, które przetestowaliśmy, nie przeszło testu modelu rzeczywistych kosztów. Mniej więcej jedna na sześć utrzymała warunkową przewagę — prawdziwą, ale związaną z konkretnym instrumentem i ramami czasowymi, a nie z wersją "działa wszędzie", która jest sprzedawana.

Dlaczego strategie powrotu do średniej zawodzą?

Dominują dwa powody. Trendy je miażdżą: księga strategii powrotu do średniej jest krótka na trend, więc rynek, który idzie w jednym kierunku, zamienia każde wygaszenie w stratę. A koszty pożerają szybkie strategie — na krótkich ramach czasowych spread i poślizg są większe niż przewaga na transakcję.

Czy powrót do średniej jest lepszy czy gorszy niż boty grid i DCA?

Lepszy, i to znacznie. Każdy bot grid, DCA i martingale, którego przetestowaliśmy, zawiódł — 100% kategorii. Powrót do średniej zawodzi przy około 80%, a prawdziwa mniejszość przetrwała. To kategoria wybredna, nie martwa.

Co wyróżnia strategie powrotu do średniej, które przetrwały?

Handlują instrumentami, które faktycznie wracają do średniej, handlują wystarczająco wolno, aby koszt był błędem zaokrąglenia, i twardo wychodzą, gdy zakres się łamie, zamiast uśredniać się w trendzie. Przewaga jest prawdziwa i wąska — zmień rynek lub ramy czasowe, a zazwyczaj znika.